E20環(huán)境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤曾在《中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)》說過：縱觀數(shù)十年的發(fā)展與升級，環(huán)境產(chǎn)業(yè)就像一個偉大的傳奇。公認(rèn)有極大的前景，卻從來沒有真正壯大。如供水、城鎮(zhèn)污水、污泥等等不同的細(xì)分領(lǐng)域，在產(chǎn)業(yè)大勢的沉浮之中，也都有著自己獨(dú)特邏輯和發(fā)展故事。E20環(huán)境平臺特別挑選部分領(lǐng)域，結(jié)合產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)，講述領(lǐng)域發(fā)展以及代表企業(yè)的故事，透視產(chǎn)業(yè)規(guī)律。本期特別刊發(fā)城鎮(zhèn)污水市場，供大家參考。本文共分四部分，本篇為第四部分。
Part 4 涅槃后的新局
在2017年，隨著PPP的深化，環(huán)境產(chǎn)業(yè)似乎還在開足馬力向前狂奔，企業(yè)、項目、戰(zhàn)略，都顯著呈現(xiàn)大開大合之勢。從表面看，市場正進(jìn)入新一輪的快速發(fā)展期。不過在一些動態(tài)背后，我們也可以看見一些以投資驅(qū)動的重資產(chǎn)龍頭企業(yè)開始在悄悄向輕資產(chǎn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。2018年，PPP逐步規(guī)范之后，市場逐步收縮，適逢國家經(jīng)濟(jì)下行和金融緊縮，以東方園林等為代表的PPP市場激進(jìn)企業(yè)開始陷入債務(wù)危機(jī)，行業(yè)收益嚴(yán)重下滑，多家企業(yè)現(xiàn)金吃緊，甚至流量凈額為負(fù)，高速前進(jìn)的產(chǎn)業(yè)市場猶如被猛踩了剎車。行業(yè)迎來深刻變革，市場重新洗牌。面對資本困境，不少企業(yè)投身國企，開始了自己與國企捆綁的發(fā)展涅槃。
僅2018年的前11個月就有11起“國資系”接盤民營環(huán)保上市企業(yè)的案例發(fā)生，如東方園林、環(huán)能科技、興源環(huán)境等。2018年后，這一市場特征仍然很明顯，碧水源、國禎環(huán)保等也都相繼發(fā)布了引入國資入股的消息。
在不少企業(yè)遭遇危機(jī)的同時，也有一些企業(yè)由于謹(jǐn)慎保守的節(jié)奏而一定程度得以幸免。整個環(huán)境產(chǎn)業(yè)，在危機(jī)與機(jī)遇中震蕩前行。
09 外資半謝幕，光大水務(wù)收購青島威立雅
外資企業(yè)，如威立雅、蘇伊士、金州環(huán)境等，都曾是中國污水處理市場的引路人，中國污水市場的發(fā)展得益于對他們的學(xué)習(xí)以及競爭。隨著國內(nèi)市場日益成熟，曾經(jīng)輝煌一時的外資企業(yè)，面對成長起來的強(qiáng)勁對手，開始黯然離開，或進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮或戰(zhàn)場轉(zhuǎn)移。
2014年7月24日，香港-中國光大國際有限公司宣布其全資附屬公司中國光大水務(wù)投資有限公司以代價人民幣9,200萬元向法國威立雅水務(wù)公司收購青島威立雅水務(wù)運(yùn)營有限公司78%股權(quán)及光大威立雅水務(wù)香港控股有限公司40%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，光大水?wù)將持有青島威立雅99%股權(quán)及全資擁有香港光威，香港光威持有青島光威污水處理有限公司60%股權(quán)。
青島光威及青島威立雅主要負(fù)責(zé)青島污水處理項目(海泊河及麥島廠)的管理和運(yùn)營。收購?fù)瓿珊螅鄭u項目污水處理量將提升到30萬立方米/日。青島項目將由光大國際主導(dǎo)管理，進(jìn)一步提升項目的管理與運(yùn)營效益。
對于這則水業(yè)收購資訊，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，威立雅在中國水務(wù)市場的發(fā)展線路圖或許將呈現(xiàn)逐步收縮的趨勢。這個老牌水務(wù)巨頭的在華布局，以這樣一種形式進(jìn)入了下一個階段。
外資隊伍是中國水務(wù)領(lǐng)域較早的一股市場力量，早在國內(nèi)環(huán)境產(chǎn)業(yè)尚未萌芽、需求剛剛釋放之時，幾家國際水務(wù)巨頭便開始布局。包括德利滿(蘇伊士旗下)在上世紀(jì)70年代進(jìn)入國內(nèi)市場;泰晤士水務(wù)于1989年進(jìn)入中國;威立雅水務(wù)在20世紀(jì)80年代初即通過其工程子公司OTV-Kruger進(jìn)入中國，從1994年開始進(jìn)入水務(wù)市場等。
吸引外企企業(yè)的一大的驅(qū)動力，便是初生的中國水務(wù)市場的較高回報率。關(guān)系國計民生的水務(wù)行業(yè)是一個投資可以旱澇保收的行業(yè)，贏利水平穩(wěn)定。早期，來自的數(shù)字表明，外商在中國的投資行業(yè)中，水務(wù)市場以24.48%的利潤率高居榜首，但這個數(shù)字被威立雅中國區(qū)的高層堅決否定。
事實(shí)上，威立雅已是2002年國內(nèi)水務(wù)市場洗牌的突圍者之一。2002年底以來，隨著中國市場化改革政策的逐步調(diào)整、國際金融環(huán)境的惡化，以及涌入者不斷的不斷增加，先行者的巨額利潤正在被侵蝕，本土上市公司們也在一夜之間成長為令人敬畏的對手，它們不僅資金強(qiáng)大、而且政府資源深厚。
“目前，中國水務(wù)市場的招標(biāo)競爭已經(jīng)達(dá)到了白熱化程度，幾乎所有的參加者都會拋出驚人的價碼。”威立雅北京代表處的一位事務(wù)經(jīng)理說。“現(xiàn)在只要不低于10%的回報，洋水務(wù)應(yīng)該都愿意投資。”2003年，國泰國際的聯(lián)席董事張軍紅稱。
在此情況下，各國際水務(wù)投資控股集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)生了分化。以香港國泰、英國泰晤士、香港匯津等國際水務(wù)企業(yè)選擇了在中國水務(wù)市場的收縮或完全撤離;而以威立雅、中法水務(wù)為代表的企業(yè)則在認(rèn)真的市場分析之后，進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，以更加積極的姿態(tài)開拓中國市場。
威立雅繼續(xù)擴(kuò)張著，并開始將其國際業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略中心轉(zhuǎn)移至亞洲，而中國市場更是亞洲發(fā)展的重中之重。在很長一段時間內(nèi)，它仍然居于讓國內(nèi)企業(yè)仰望的地位，也是在中國最早嘗試全面市政水務(wù)服務(wù)的商業(yè)運(yùn)營商。2002年后的5年，是威立雅擴(kuò)張最快的時期，并在2004年入選中國水業(yè)年度十大影響力企業(yè)之一。
戰(zhàn)略調(diào)整后的威立雅，仍然保持著令人艷羨的收益率。2008年7月，威立雅在“中國水網(wǎng)”上發(fā)表了一篇文章中披露，在這一年各類水務(wù)成本上升的時候，威立雅的收益數(shù)據(jù)仍是12%-18%。
這段時期的水務(wù)外資企業(yè)，對中國水務(wù)市場繼續(xù)保有樂觀的發(fā)展預(yù)期，巨大的市場甚至吸引到了新的外資企業(yè)進(jìn)入。2005年8月23日，西門子工業(yè)系統(tǒng)及技術(shù)服務(wù)集團(tuán)在上海宣布，正式進(jìn)軍中國水市場。當(dāng)時西門子水務(wù)CEO羅杰樂觀的預(yù)計，未來中國市場年度增幅將達(dá)到8%。
然而，幾年過去，樂觀的情緒早已消失的無影無蹤。這些進(jìn)駐中國的外資水務(wù)企業(yè)不僅未能從水務(wù)巨頭翹楚的位置上向“全球五百強(qiáng)”更進(jìn)一步，相反，外資企業(yè)從長期把持的中國水務(wù)龍頭老大的地位上一路下挫，難見復(fù)興跡象。
2008年之后，由于金融危機(jī)的影響，在國際上也掀起了“國有化”的浪潮。這一階段，在財政政策和金融政策轉(zhuǎn)變的宏觀背景之下，中國水業(yè)一定程度地出現(xiàn)了“國企并購民企”現(xiàn)象。加上這段時間內(nèi)出現(xiàn)的收購西安自來水公司折戟、溢價收購意圖被質(zhì)疑等影響，威立雅的市場戰(zhàn)略逐步趨于保守。同期，外資的全球市場戰(zhàn)略發(fā)生了重要調(diào)整，這種戰(zhàn)略調(diào)整的表現(xiàn)是，至少不再投資不擅長的領(lǐng)域和項目，因而對中國新的水務(wù)項目更為審慎，收購步伐也明顯放緩。
報道顯示，2012年威立雅全球營業(yè)收入120.78億歐元，其中亞洲市場貢獻(xiàn)了16.2%。而據(jù)E20環(huán)境產(chǎn)業(yè)研究院2013年的研究數(shù)據(jù)，北控水務(wù)已經(jīng)以2094萬立方米/日的水處理總能力超過威立雅，成為首個水處理規(guī)模超過2000萬立方米/日的企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)在水務(wù)市場開始領(lǐng)跑。在2013年的水業(yè)十大影響力企業(yè)榜單中，北控位居第一，威立雅第二，位列第三名的首創(chuàng)股份也距之不遠(yuǎn)。此外，以桑德環(huán)境資源股份有限公司為代表的民營資本也駛?cè)肓丝燔嚨?，在水?wù)市場上盤踞一席之地。
隨著國內(nèi)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的迅速成長，原先只屬于外資企業(yè)的高利潤、低成本的優(yōu)勢開始逐步消失。一些國內(nèi)企業(yè)，被資本市場認(rèn)可為信譽(yù)好的優(yōu)質(zhì)客戶，融資成本降低，以北控水務(wù)為例，其融資綜合成本不超過5%，與外資已相差無幾。其次，管理、用人本土化，以及鞭長莫及的垂直管理模式弊端，使外企優(yōu)勢也難以凸顯。
最初吸引外資的高回報率，也在政策調(diào)整及競爭加劇中逐漸走低。10%以上收益率的水務(wù)項目如今已是鳳毛麟角，在近年來的“環(huán)保＋PPP”大潮中，看重回報率及風(fēng)險控制的水務(wù)外資企業(yè)，幾乎悉數(shù)選擇觀望。蘇伊士亞洲區(qū)執(zhí)行副總裁孫明華表示：“回報率到7%就算好的項目了，而現(xiàn)在融資的成本大約在5%左右，在規(guī)模大、時間長的前提下風(fēng)險較大。”
此外，外資品牌影響力和公信力的急劇變化，甚至一些洽談項目，外資企業(yè)根本不具備投標(biāo)資格。再之后，復(fù)星集團(tuán)和南京鋼鐵聯(lián)合收購柏林水務(wù)在中國境內(nèi)子公司柏林水務(wù)，GE將旗下全部水處理業(yè)務(wù)打包賣出，重慶水務(wù)將德潤環(huán)境20%股權(quán)以44億的價格賣給了深圳高速……
隨著中國企業(yè)的日益壯大，國際水務(wù)巨頭那一個個有點(diǎn)繞口的名字，已漸漸不再那么光環(huán)顯耀。有人為之總結(jié)出了許多種原因，但都無法回避中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)日益壯大，企業(yè)快速成長的事實(shí)。沉舟側(cè)畔千帆過，萬紫千紅總是春。對于未來，我們還是應(yīng)該抱有更多的希望和期待。
10 環(huán)境民企遇挫，國資并購潮起
我們的期望，不僅是針對外資企業(yè)的退后甚至離場，也基于近兩年民營企業(yè)大規(guī)模的變局。
2019年6月，上市公司碧水源與中國城鄉(xiāng)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議，作價28.69億出讓10.14%的股權(quán)，中國城鄉(xiāng)自此成為碧水源的第二大股東。9個月后，碧水源宣布了變更控股股東和實(shí)際控制人的消息，如果能夠獲得批準(zhǔn)，中國城鄉(xiāng)將成為公司控股股東，際控制人將變更為國務(wù)院國資委。
此前的兩年內(nèi)，碧水源經(jīng)歷了一路凱歌后的回落低迷。在2018年度及2019上半年，這個在業(yè)內(nèi)看來相當(dāng)靈活頑強(qiáng)的公司，業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。與大多環(huán)境企業(yè)一樣，在國家去杠桿的大潮中，流動性變差，資金鏈緊張。
碧水源的股權(quán)變更在行業(yè)里引起了一番討論，但也只是簡單討論，之后，便隨著滾滾的信息流很快過去了。2019年中，大家對于環(huán)境民營企業(yè)的股權(quán)變動好像已經(jīng)習(xí)以為常。
在2015年時，環(huán)境行業(yè)發(fā)生了一起并購交易：清華控股有限公司旗下的啟迪科技服務(wù)集團(tuán)為主的四家公司，作為戰(zhàn)略投資人，受讓桑德集團(tuán)持有的桑德環(huán)境29.8%的股份，桑德環(huán)境的實(shí)際控制人變更為清華控股，交易涉及金額約70億元人民幣。
這起并購在當(dāng)時被稱為“史上最大并購案”，刷新了2014年12月北京控股有限公司30億元人民幣收購金州環(huán)境投資股份有限公司92.7%股權(quán)的交易紀(jì)錄，以及首創(chuàng)集團(tuán)51億元全資收購新西蘭TPI NZ(Transpacific New Zealand)公司的交易紀(jì)錄。
同時，它還有著更多層面的意義。一些人把它看作一起“大型混改”，一些人則認(rèn)定它具有“國企并購民企”的含義。但無論是哪一派，當(dāng)時的環(huán)境市場所散發(fā)的氣息還是樂觀而積極的，并對“啟迪桑德”這個新生兒懷有期待。“這宗并購將在中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，會推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。桑德聯(lián)手清控，是‘孵化＋投資＋并購’模式的重要開端”，行業(yè)人士表示。
在此次交易之前，桑德在港上市公司遭遇做空、原定的定增計劃被迫放棄，水務(wù)資產(chǎn)整合計劃宣告失敗。引入投資者，成為桑德“積極推進(jìn)上市公司的可持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展戰(zhàn)略”的重要舉措。
一開始，行業(yè)認(rèn)為這起并購只是產(chǎn)業(yè)發(fā)展演化過程中的“一件事”，直到三四年后，大家才恍然發(fā)現(xiàn)，這場交易其實(shí)是產(chǎn)業(yè)大勢變動的開端。
從4萬億投資開始，政府對基建拉動經(jīng)濟(jì)的熱情高漲，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)逐漸蔓延至環(huán)境產(chǎn)業(yè)，環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，成為少量能夠承受起重資產(chǎn)之重的行業(yè)之一，引發(fā)了一個不長不短的繁榮期。在水十條、海綿城市、PPP等契機(jī)的影響下，越來越多的環(huán)境企業(yè)選擇通過融資、負(fù)債將企業(yè)規(guī)模做大。而不論是社會層面還是環(huán)境產(chǎn)業(yè)，基建拉動實(shí)際上是不可持續(xù)的。
在2018年，“去杠桿”的力度和領(lǐng)域進(jìn)一步加大后，這些企業(yè)遇到了相似的資金鏈危機(jī)。另一方面，風(fēng)頭正勁的環(huán)保板塊，已成為國企多元經(jīng)營、國有資產(chǎn)保值增值的上佳選擇。由此催生了環(huán)境領(lǐng)域的一系列股權(quán)變動事件。
2018年8月，三聚環(huán)保發(fā)布公告，控股股東海淀科技的股東北京金種子創(chuàng)業(yè)谷科技孵化器中心，將其持有的海淀科技2%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司。劃轉(zhuǎn)完成后，海淀國投持有海淀科技股權(quán)比例達(dá)到51%，成為其控股股東。
2018年10月，環(huán)能科技控股股東環(huán)能投資、實(shí)際控制人倪明亮同北京中建啟明企業(yè)管理有限簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。中建啟明將受讓環(huán)能投資持有的環(huán)能科技1.83億股股份，成為環(huán)能科技控股股東。
2018年10月，天翔環(huán)境發(fā)布公告稱，四川鐵投集團(tuán)將支持公司債務(wù)重組、重整等工作，同時雙方擬在水務(wù)、固廢處理等環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開合作。
2018年11月，中金環(huán)境發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人沈金浩及股東沈潔泳與無錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》。如正式協(xié)議最終簽訂，公司的控股股東、實(shí)際控制人將變更為無錫市政。
2018年11月，美晨生態(tài)公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人擬從自然人張磊，變更為由濰坊市國資委控股的濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司。
2018年12月，東方園林公告稱，實(shí)際控制人與北京市朝陽區(qū)國有資本經(jīng)營管理中心旗下的盈潤匯民基金簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓不超過總股本5%的股份。
2018年12月，鐵漢生態(tài)擬通過大股東轉(zhuǎn)讓股份的方式，引入戰(zhàn)深圳市國資委100%控股的深圳市投資控股有限公司。轉(zhuǎn)讓完成后，深投控將成為鐵漢生態(tài)第二大股東。
還有更多。在一兩年的時間里，碧水源、博天、國禎環(huán)保、博世科、三維絲、美尚生態(tài)、中原環(huán)保……等多家行業(yè)水務(wù)民企，作出股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決定。
進(jìn)一步拆分來看，2018年發(fā)生國資入股環(huán)境民企事件中，40%為技術(shù)類企業(yè)，沒有做任何類型PPP，即事件與PPP無關(guān)。而在與PPP相關(guān)的剩余60%重資產(chǎn)企業(yè)中，大概70%開展水環(huán)境景觀工程類PPP業(yè)務(wù)，而PFI模式成為主因的比例又達(dá)到78%，這些企業(yè)在前些年P(guān)PP高速增長階段借助承接大量PFI項目使得業(yè)績大幅增長?？傮w來看，這一輪PPP中新增類型--PFI模式結(jié)合資本泡沫的大起大落，構(gòu)成了環(huán)境領(lǐng)域這一輪企業(yè)并購的主因，而工程類PFI退潮所引起的連鎖反應(yīng)更是導(dǎo)致環(huán)保股票在2018年出現(xiàn)踩踏事件的直接原因。
與水務(wù)民企的“消失”相對應(yīng)，多地地方政府/地方國資控股的環(huán)境企業(yè)正相繼成立。省級層面，已有河南城投生態(tài)環(huán)境治理有限公司、遼寧省環(huán)保集團(tuán)、陜西省環(huán)保集團(tuán)、浙江省環(huán)保集團(tuán)、山東環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、山西省環(huán)境集團(tuán)、江蘇省環(huán)保集團(tuán)、廣西環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)等，市級/縣級則數(shù)不勝數(shù)。
帶有公用屬性的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，在市場化進(jìn)程中，幾乎每次宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)低迷，都伴隨有產(chǎn)業(yè)內(nèi)“國長民消”的憂慮。但毫無疑問，這一次的風(fēng)，看起來比以往每一次都要強(qiáng)勁。有人對此較為悲觀，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)做大了也就沒有民企什么事了;也有人認(rèn)為一部分企業(yè)或許會在產(chǎn)業(yè)的大浪淘沙中退出，但也將有一部分真正貼近需求的企業(yè)不斷崛起。
E20研究院執(zhí)行院長、國家發(fā)改委與財政部PPP雙庫專家薛濤分析：“雖然中央要求競爭中性，但是如果涉及投資運(yùn)營，由于融資能力差異，國企央企與民企的并購整合是必然現(xiàn)象。但在不太需要資本的地方，比如技術(shù)工程設(shè)備等，民企反而有優(yōu)勢。民營企業(yè)可以揚(yáng)長避短地參與運(yùn)營屬性較強(qiáng)并適合自身融資體量的PPP競爭，同時，d類輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式適合民營企業(yè)和中小企業(yè)參與，比如環(huán)境監(jiān)測、垃圾收運(yùn)、河道治理中的可移動裝置等。”
“目前遇到的困境，恰好預(yù)示著環(huán)境產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入更好的時代。”E20環(huán)境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤認(rèn)為，這將是一個新時代，一個需求真實(shí)、消費(fèi)理性、注重效果的新時代，最偉大的環(huán)境企業(yè)也將在這個時代下產(chǎn)生。
11 三峽集團(tuán)與長江大保護(hù)
但很多人估計都沒有想到，在環(huán)境產(chǎn)業(yè)各路諸侯經(jīng)過30余年的競逐混戰(zhàn)后，三峽集團(tuán)會成為行業(yè)里的主咖。
2016年3月，中共中央政治局審議通過《長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃綱要》，長江生態(tài)保護(hù)上升到國家戰(zhàn)略高度，保護(hù)長江的藍(lán)圖正在繪就。作為長江流域?qū)嵙π酆竦墓埠蛧L子，三峽集團(tuán)也自然被提到了特殊地位， 2018年4月，國家發(fā)展改革委聯(lián)合國務(wù)院國資委印發(fā)三峽集團(tuán)新的戰(zhàn)略發(fā)展定位文件，明確三峽集團(tuán)在長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)保障作用、在共抓長江大保護(hù)中發(fā)揮骨干主力作用。
這也意味著三峽集團(tuán)在新時代有了新的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。按照三峽集團(tuán)黨組書記、董事長雷鳴山的提法，“三峽集團(tuán)要在水資源相關(guān)產(chǎn)業(yè)大顯身手，兩翼齊飛，不僅要做一大的清潔能源集團(tuán)，而且要做一大的生態(tài)環(huán)保集團(tuán)。”
從后來的項目信息及企業(yè)動態(tài)中可以看到，在流域治理板塊，三峽集團(tuán)獨(dú)樹一幟，拿下了水環(huán)境后半場的大多數(shù)項目，并通過合縱連橫將水生態(tài)環(huán)境保護(hù)的方式方法帶到了一個從未有過的高度。
三峽的出現(xiàn)有一定的必然性。從2019年全年，甚至更長遠(yuǎn)的時間維度來看，“長江大保護(hù)”工作都將是重中之重，牽動著越來越多環(huán)保企業(yè)重點(diǎn)市場部署的步伐。之所以提出“共抓大保護(hù)”，實(shí)際上關(guān)鍵不僅僅在“保護(hù)”，更在于“大”，由于原來點(diǎn)狀的治理模式不足以支撐系統(tǒng)，所以要從整個流域、整個區(qū)域，整個大環(huán)境上，從更大的空間尺度和時間尺度來重新考量長江保護(hù)問題。
在系統(tǒng)治理這一層面，治污不再是單個項目的事情，治理主體所遇到的困難已經(jīng)遠(yuǎn)不止于單點(diǎn)中的設(shè)計、建設(shè)、資金、技術(shù)。“長江大保護(hù)”任務(wù)之下，行業(yè)太需要一個平臺去落實(shí)國家政策層面要求，關(guān)注省市、部委等各方的管理訴求和利益訴求以獲得更多支持，整合系統(tǒng)機(jī)制和服務(wù)能力，為系統(tǒng)化治理制定規(guī)則，和其他行業(yè)進(jìn)行合作等等。這個平臺需要體現(xiàn)國家意志，需要有高于行業(yè)、甚至高于部委的視角。
2018年以來，三峽集團(tuán)前后簽署了幾十份戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，快馬加鞭地牽手了一大波新老朋友，努力實(shí)現(xiàn)合作、互利與共贏。由于合作企業(yè)陣容強(qiáng)大，被行業(yè)稱為“三峽集團(tuán)的豪華朋友圈”。經(jīng)過數(shù)年的積累和梳理，2019年6月5日，長江生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟宣布成立。聯(lián)盟匯集了產(chǎn)業(yè)相關(guān)的最精銳力量，將多家頭部金融機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、環(huán)境企業(yè)、建筑公司納入其中，E20作為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的生態(tài)平臺和國家智庫，也成為聯(lián)盟成員中的一員。
“長江大保護(hù)”，資金是基礎(chǔ)。作為“長江大保護(hù)”核心的籌資平臺，長江綠色發(fā)展投資基金于2019年11月正式成立，這個由國家發(fā)改委與三峽集團(tuán)共同設(shè)立的國家級產(chǎn)業(yè)投資基金，首期募集資金200億元，未來計劃形成千億級規(guī)模;2019年10月，三峽資本控股有限公司、北控金服(北京)投資控股有限公司還聯(lián)合成立了“長江綠色發(fā)展基金管理有限公司”，注冊資本1億元;此外，在長江生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟中特設(shè)“金融專業(yè)委員會”，中國農(nóng)業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國工商銀行、中國銀行、交通銀行、中國建設(shè)銀行入列金融專業(yè)委員會，為大保護(hù)基金提供支持。
在優(yōu)越基因及行業(yè)地位的帶動下，三峽集團(tuán)與中央部委、地方政府的溝通要更加便捷順暢，為推進(jìn)區(qū)域聯(lián)合打下基礎(chǔ)。2018以來，三峽就與長江經(jīng)濟(jì)帶沿岸的湖北、湖南、重慶、宜昌、九江、岳陽、蕪湖等地的地方政府簽署大量合作協(xié)議，并與環(huán)境部、水利部、發(fā)改委、證監(jiān)會等部門進(jìn)行了全面溝通及深度合作。
對照“長江生態(tài)環(huán)境全面改善”的大目標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn)，目前當(dāng)前的水環(huán)境治理還有諸多短板需要補(bǔ)齊。管網(wǎng)、截污、污泥、水系生態(tài)多樣性營造等等。此外，“共抓大保護(hù)”的提出，恰逢環(huán)境產(chǎn)業(yè)寒冬之際。企業(yè)爆雷、項目爛尾的情況并不少見，導(dǎo)致在清舊賬的過程中“次舊賬”的產(chǎn)生。由于涉及空間廣、任務(wù)重，在探索長江大保護(hù)治理過程中，三峽集團(tuán)幾乎能夠遇到環(huán)境水務(wù)企業(yè)遇到過的各種痛點(diǎn)。
由于要解決的問題更加系統(tǒng)綜合，三峽也必將面對環(huán)境企業(yè)未有過的、更接近本質(zhì)的困難和壓力。包括帶動社會資本，解決資金回報問題;探索流域綜合治理機(jī)制，厘清點(diǎn)和面的關(guān)系;發(fā)揮大業(yè)主專業(yè)化能力，推進(jìn)技術(shù)的適應(yīng)性落地等等。
毫無疑問，解決長江經(jīng)濟(jì)帶環(huán)境治理問題，需要中國三峽集團(tuán)、環(huán)境技術(shù)類公司和重資產(chǎn)公司共同摸索。由此出發(fā)，三峽在2019年后，進(jìn)一步地探索了與行業(yè)企業(yè)的深度聯(lián)合，豪擲逾50億元鋪開了一張壯闊的資本版圖，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、二級市場吸籌等多種方式，與多家環(huán)境企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟和利益共同體。
典型包括：納川股份(10.57%)、興蓉環(huán)境(5%)、北控水務(wù)集團(tuán)(9.06%)、武漢控股(19.90%)、浦華水務(wù)(40%)、國禎環(huán)保(11.63%)、旺能環(huán)境(2.61%)、洪城水業(yè)(4.11%)等。此外，據(jù)披露，目前三峽集團(tuán)已對接上游重慶水務(wù)、瀘州興瀘水務(wù)，中游武漢水務(wù)、長沙水業(yè)，下游安徽六安水務(wù)、江蘇省環(huán)保集團(tuán)、南京水務(wù)等15家地方水務(wù)平臺，確定8個平臺股權(quán)合作方案。截至2019年底，三峽集團(tuán)已選定20個股權(quán)投資項目，總投資額154億元。可以預(yù)見，這樣的大手筆還在繼續(xù)。
E20環(huán)境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤曾就此專門撰文，他認(rèn)為長江大保護(hù)不是一家央企能夠獨(dú)立完成的，而是需要以政府主導(dǎo)、以企業(yè)為主體，公眾共同參與，才能很好完成的任務(wù)。
2018年5月，作為我國以節(jié)能環(huán)保為主業(yè)的中央企業(yè)，中節(jié)能也被中央推動長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組確定為“長江經(jīng)濟(jì)帶污染治理主體平臺” 以垃圾等固體廢棄物全產(chǎn)業(yè)鏈處理為重點(diǎn)，致力于提升長江大保護(hù)污染治理水平。
傅濤認(rèn)為，在過去的幾十年發(fā)展中，環(huán)境產(chǎn)業(yè)誕生了不少大型環(huán)保公司，它們在全國范圍內(nèi)擁有數(shù)量龐大的環(huán)境項目。不過，這些項目之間只有資本紐帶和微弱的技術(shù)支撐，沒有形成強(qiáng)烈的邏輯關(guān)系，沒有真正強(qiáng)大的運(yùn)營平臺，也沒有形成系統(tǒng)。因而從這個角度來講，這些公司還只能說是體量大的小公司。未來期待真正的大公司出現(xiàn)。
而三峽集團(tuán)和中節(jié)能或許就是這樣的大公司。據(jù)說很多地方政府已經(jīng)與三峽集團(tuán)、中節(jié)能集團(tuán)等簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，根據(jù)城市特點(diǎn)和問題尋找有針對性的解決方案。而環(huán)境產(chǎn)業(yè)原來那些領(lǐng)先企業(yè)，也將會以合作，甚至競爭的方式，各自進(jìn)入長江大保護(hù)的大海之中。
原標(biāo)題：城鎮(zhèn)污水處理20年：涅槃后的新局